Definição de opções de estoque descontado
Desconto.
O que é um "desconto"
Em finanças, o desconto refere-se à condição do preço de uma obrigação inferior ao par, ou valor nominal. O desconto é igual à diferença entre o preço pago por uma garantia e o valor nominal da garantia.
BREAKING DOWN 'Desconto'
Por exemplo, se um vínculo com um valor nominal de US $ 1.000 estiver vendendo atualmente por US $ 990 dólares, ele está vendendo com um desconto de 1%, ou US $ 10. A razão para o desconto é que ele tem uma taxa de juros mais baixa do que o valor de mercado - em outras palavras, uma vez que não está pagando a taxa de juros máxima do titular, ela deve ser vendida a um preço mais baixo para ser competitiva, ou então Ninguém iria comprá-lo. Essa taxa de juros, conhecida como cupom, geralmente é paga semestralmente. O cupom do termo vem dos dias de títulos físicos (em oposição aos eletrônicos), quando alguns títulos tinham cupons anexados a eles. Alguns exemplos de títulos de desconto incluem títulos de poupança dos EUA e títulos do Tesouro dos EUA.
As ações e outros títulos podem ser vendidos com desconto. No entanto, esse desconto não se deve às taxas de juros; Em vez disso, um desconto geralmente é implementado no mercado acionário para gerar zumbido em torno de um estoque específico, e o valor nominal apenas especifica o preço mínimo em que a segurança pode ser vendida após sua entrada inicial no mercado.
Deep Discounts e Pure Discount Instruments.
Um tipo de bonificação de desconto é uma obrigação de cupom zero, que não paga juros, mas é vendida com desconto profundo. Este montante de desconto é igual ao montante perdido por falta de pagamento de juros. Os preços dos títulos de cupom zero tendem a flutuar com mais frequência do que os títulos com cupons.
Um desconto profundo não se aplica somente aos títulos de cupom zero; geralmente é considerado aplicável a quaisquer títulos que estejam 20% abaixo do valor de mercado e além disso.
Outro tipo de bonificação de desconto é um instrumento de desconto puro. Esta obrigação ou segurança não paga nada até a maturidade. Este tipo de títulos é vendido com desconto, mas quando atinge o prazo de vencimento, ele paga o valor nominal. Por exemplo, se você comprar um instrumento de desconto puro por US $ 900 e o valor nominal é de US $ 1.000, você receberá US $ 1.000 quando o título atingir o prazo de vencimento.
Descontos vs. Prêmios.
Um desconto é o oposto de um prémio, que se aplica quando uma obrigação é vendida por valor superior ao valor nominal. Usando o exemplo acima, um prémio ocorre se o vínculo for vendido, por exemplo, em US $ 1.100 em vez de seu valor nominal de US $ 1.000. Por outro lado, para um desconto, um prêmio ocorre quando o vínculo possui uma taxa de juros maior do que o valor de mercado atual. Para saber mais sobre o pagamento de títulos em relação a descontos e prêmios, veja: Se o preço da bonificação cai, isso significa que a empresa não me pagará o valor nominal?
Opção.
O que é uma "Opção"
Uma opção é uma derivada financeira que representa um contrato vendido por uma das partes (o escritor de opções) para outra parte (o titular da opção). O contrato oferece ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar (ligar) ou de vender (colocar) uma garantia ou outro ativo financeiro a um preço acordado (o preço de exercício) durante um determinado período de tempo ou em um determinado data (data de exercício).
BREAKING DOWN 'Opção'
As opções são títulos extremamente versáteis. Os comerciantes usam opções para especular, o que é uma prática relativamente arriscada. Outros usam opções de uso para reduzir o risco de segurar um ativo. Em termos de especulação, os compradores e escritores de opções têm pontos de vista conflitantes quanto à perspectiva do desempenho de um título subjacente.
Opção de chamada.
As opções de compra oferecem a opção de comprar a um preço determinado, pelo que o comprador gostaria que as ações subissem. Por outro lado, o escritor de opções precisa fornecer as ações subjacentes no caso de o preço de mercado da bolsa exceder a greve devido à obrigação contratual. Um escritor de opções que vende uma opção de compra acredita que o preço do estoque subjacente irá diminuir em relação ao preço de exercício da opção durante a vida da opção, pois é assim que ele conseguirá lucro máximo.
Esta é exatamente a perspectiva contrária do comprador da opção. O comprador acredita que o estoque subjacente aumentará; se isso acontecer, o comprador poderá adquirir o estoque por um preço mais baixo e então vendê-lo com lucro. No entanto, se o estoque subjacente não fechar acima do preço de exercício na data de validade, a opção comprador perderia o prémio pago pela opção de compra.
Opção de colocação.
As opções de colocação oferecem a opção de vender a um preço determinado, pelo que o comprador deseja que o estoque diminua. O contrário é verdadeiro para put options writers. Por exemplo, um comprador de opção de venda é descendente do estoque subjacente e acredita que seu preço de mercado cairá abaixo do preço de exercício especificado em ou antes de uma data especificada. Por outro lado, um escritor de opções que shorts uma opção de venda acredita que o preço do estoque subjacente aumentará em relação a um preço específico em ou antes da data de validade.
Se o preço da ação subjacente se fechar acima do preço de exercício especificado na data de validade, o lucro máximo do escritor da opção de venda é alcançado. Por outro lado, um detentor de opção de venda só se beneficiaria de uma queda no preço do estoque subjacente abaixo do preço de exercício. Se o preço do estoque subjacente for inferior ao preço de exercício, o escritor da opção de venda é obrigado a comprar ações do estoque subjacente ao preço de exercício.
Opções de estoque descontadas e Código Tributário Seção 409A: Um Conto cauteloso.
Convidado Post Por Scott Usher de Bader Martin, P. S.
Na ecossistema inicial, as opções de estoque são comuns. Eles são de um jeito, as empresas jovens podem compensar a equidade do suor e os salários mais baixos do mercado ou as taxas de consultoria, e geralmente oferecem aos beneficiários um incentivo de desempenho ou de retenção sob a forma de participação no futuro da empresa.
As regras fiscais para a maioria das opções são relativamente simples. Mas quando as opções são intencional ou involuntariamente oferecidas com desconto, o que significa que um preço de exercício inferior ao valor justo de mercado na data em que as opções são concedidas, é outra história. E uma que as empresas devem considerar cuidadosamente para evitar conseqüências fiscais adversas.
O Impacto do Código da Receita Interna, seção 409A.
De acordo com o IRS, as opções de compra de ações descontadas se enquadram na Seção 409A do código tributário federal que rege os planos de remuneração diferidos não qualificados - ou seja, os planos não qualificados que prevêem um diferimento da remuneração. As opções de compra de ações com um preço de exercício igual ou superior ao valor justo de mercado quando concedido estão isentas de 409A.
O 409A foi promulgado em 2004 para garantir que os destinatários de opções com desconto e outras formas de remuneração diferida atendam a diretrizes rigorosas quanto ao momento de seus diferimentos. Caso contrário, eles devem reconhecer a renda quando eles têm um direito legalmente obrigatório para recebê-lo, mesmo que eles realmente não o recebam até algum momento no futuro. A cópia fina inclui uma exceção para diferimentos de curto prazo onde a compensação é efetivamente recebida dentro de dois meses e meio do final do ano em que não existe mais um risco substancial de confisco. Tais diferimentos de curto prazo não estão sujeitos a 409A.
Para opções de estoque que estão sujeitas a 409A, os destinatários de opções têm flexibilidade limitada quando podem exercer suas opções sem violar as regras. As regras permitem aos destinatários exercer opções com base em um número limitado de eventos desencadeantes, incluindo aposentadoria ou outra separação de serviço, uma mudança no controle do negócio, deficiência, morte, uma emergência imprevista ou em uma data ou ano previamente especificado.
Para aqueles que correm contra as regras da 409A, as penas são onerosas. Em geral, o montante total da remuneração que foi diferido para os exercícios de impostos atuais e todos os impostos anteriores torna-se tributável. Essa compensação também está sujeita a uma penalidade de 20%, acrescida de juros.
Muitas das incertezas na aplicação do 409A decorrem do fato de que a lei não define especificamente o diferimento da compensação. As regras e os pronunciamentos do IRS têm consistentemente interpretado a frase para incluir opções de ações com desconto. No entanto, essas regras não foram testadas nos tribunais - até este ano, quando o Tribunal de Reclamações Estaduais dos Estados Unidos concedeu um julgamento parcial em Sutardja contra os Estados Unidos. Esta decisão aborda vários argumentos jurídicos em relação à aplicação da 409A, deixando a questão factual de se as opções foram efectivamente descontadas para serem determinadas no julgamento.
Consequências da decisão Sutardja.
Sutardja é particularmente importante porque é a primeira decisão judicial sobre a aplicação de 409A a opções de compra com desconto. Como resultado da Sutardja, agora temos uma afirmação judicial das seguintes posições do IRS:
As opções de compra de ações descontadas estão sujeitas ao tratamento da Seção 409A como compensação diferida não qualificada. A data em que uma opção é concedida determina quando a remuneração é considerada como ganhos. A data em que uma opção é cobrada, e não a data em que é exercida, determina quando o destinatário tem um direito juridicamente vinculativo à compensação. A data prevista também estabelece o momento em que a opção não é mais considerada como tendo um risco substancial de confisco. O período relevante para a aplicação da exclusão de diferimento de curto prazo não se baseia na data em que as opções são efetivamente exercidas, mas sim com base no período de tempo em que as opções podem ser exercidas nos termos do plano.
A parte cautelosa do Conto.
O 409A ocupa cerca de 80 páginas das regulamentações fiscais federais, o que dá uma indicação de quão complicado pode ser evitá-lo completamente ou cumprir seus requisitos. Algumas estratégias podem ajudar.
Para desconto ou desconto: valor justo de mercado.
O 409A depende de se uma opção de estoque é ou não descontada. Se o preço de exercício de uma opção for igual ao valor justo de mercado na data em que a opção for concedida, a opção não será descontada e 409A não se aplica. Se a sua empresa não pretende reduzir o preço de exercício de suas opções de ações, avaliando-as adequadamente é fundamental para evitar as conseqüências fiscais negativas do 409A. No caso Sutardja, a empresa pretendia conceder suas opções de compra de ações ao valor justo de mercado. Uma combinação de falta de supervisão e má execução levou a empresa a conceder essas opções a um valor de mercado inferior ao justo, o que pode custar aos beneficiários dessas opções muitos milhões de dólares. O estabelecimento de valor justo de mercado pode ser problemático para empresas startups e outras empresas privadas . Talvez a maneira mais segura - e geralmente a maneira mais cara - de determinar o valor justo de mercado é contratar um avaliador independente qualificado para realizar a avaliação. A avaliação deve ser realizada no prazo de 12 meses da transação da opção para satisfazer a primeira das três regras de segurança de porto seguro de acordo com 409A. De acordo com a segunda regra do porto seguro, as empresas iniciantes podem usar alguém que não seja um avaliador independente para realizar a avaliação, desde que a pessoa tenha o conhecimento e a experiência necessários e a avaliação satisfaça outros critérios abaixo do 409A. O terceiro porto seguro envolve o uso de uma fórmula para determinar a avaliação, conforme prescrito na Seção 83 do código tributário federal. Separe das abordagens do porto seguro, as empresas podem usar uma aplicação razoável de um método de avaliação razoável com base em fatores específicos identificado em 409A. Ao contrário das abordagens corretamente implementadas, o método de avaliação está sujeito a desafio pelo IRS, por isso é fundamental desenvolver e salvar a documentação detalhada do método usado na determinação da avaliação.
Estabelecer adequadamente a Data da concessão.
No caso Sutardja, o comitê de remuneração da empresa aprovou a outorga de opção e estabeleceu o valor justo de mercado das opções na mesma data. Mas o comitê não ratificou formalmente essa concessão até quase um mês depois, quando o valor justo de mercado foi maior. O tribunal determinou que a data de ratificação era a data da concessão, então as opções foram efetivamente concedidas a um preço com desconto. No momento em que a empresa e o destinatário tentaram corrigir o erro, era muito tarde como as opções tinham sido exercidas. Por causa do impacto que a data da concessão e outros elementos do processo podem ter ao determinar o valor justo de mercado e a conformidade geral Com as regras 409A, as empresas devem desenvolver e seguir procedimentos bem pensados que regem a emissão de opções de compra de ações.
É sempre melhor evitar problemas de conformidade do que tentar e corrigi-los mais tarde. Mas para as empresas que se encontram fora do cumprimento do 409A, o IRS publicou orientação (nos Avisos 2008-113, 2018-6 e 2018-80) sobre certas ações corretivas permitidas.
Em última análise, se o problema pode ser corrigido - e, em caso afirmativo, quanto alívio está disponível - é tão complexo quanto o resto do 409A. Depende de uma série de fatores, incluindo a natureza do problema e o momento da correção.
Para as opções de compra de ações que foram erroneamente concedidas a um valor justo do mercado justo, pode ser possível alterar o contrato de opção para eliminar o desconto. Geralmente, o preço de exercício pode ser aumentado para o valor de mercado justo (a partir da data de outorga) no ano em que as opções foram outorgadas. Para os destinatários de opções que não são considerados insiders da empresa, esse período é estendido para incluir o ano seguinte. De acordo com os regulamentos propostos, também pode ser possível alterar o contrato de opção antes do ano em que as opções são adquiridas. Independentemente disso, nenhuma ação corretiva é permitida para as opções que foram exercidas.
409A é uma área particularmente complexa do código tributário federal e, como a Sutardja demonstra claramente, o custo do incumprimento pode ser oneroso. Se você está considerando opções de ações ou outras formas alternativas de compensação, obtenha excelentes conselhos.
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3 Respostas à "Opções de estoque descontadas e ao Código Tributário Seção 409A: Um Conto cauteloso & quot;
Por peluang bisnis 2018 28 de junho de 2018 - 1:39 pm.
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Por Albert Tone 17 de março de 2018 - 11:24 pm.
Obrigado por juntar isso, achei que isso foi realmente útil. Todas as empresas precisam estar cientes das regras aplicáveis à concessão de opções de ações e SARs aos seus empregados.
O Tribunal afirma que as opções de ações descontadas são remuneradas diferidas, sujeito à seção 409A.
Tribunal de Reclamações Federais concorda com a posição do IRS de que a seção 409A se aplica a opções de ações descontadas; A retenção é importante para concessões de opções de ações compensatórias.
Em 27 de fevereiro, o Tribunal de Reclamações Estaduais dos Estados Unidos decidiu em Sutardja v. Estados Unidos [1], concluindo que a seção 409A do Código da Receita Federal se aplica às opções de compra com desconto, com as possíveis conseqüências fiscais adversas que a apreciação total na posição da opção está sujeito à penalidade de 20%, de acordo com a seção 409A, além do imposto de renda ordinário e que esse imposto seria pagável sobre a aquisição de opções e não sobre o exercício.
A seção 409A do Internal Revenue Code fornece um conjunto abrangente de regras que regulam a tributação da remuneração diferida não qualificada. A seção 409A não define explicitamente o "diferimento da compensação", mas, em todos os avisos do Serviço de Receita Federal (IRS), os regulamentos propostos e os regulamentos finais do Tesouro, o IRS tem consistente em sua posição de que as opções de compra com desconto são compensadas diferidas sujeitas à seção 409A. Mais notavelmente, o IRS Notice 2005-1 afirma que, se uma opção de compra de ações for concedida com um preço de exercício por ação inferior ao valor justo de mercado da ação subjacente na data da concessão, a opção será tratada como um diferimento de compensação e cairá nos parâmetros da seção 409A. [2]
Em Sutardja, o Tribunal de Reclamações Federais afirmou a posição do IRS de que a Seção 409A se aplica a opções de compra com desconto. O caso ocorreu depois que o IRS determinou que o exercício das opções de compra de ações do concorrente estava sujeito a um imposto adicional de 20% nos termos da seção 409A. O autor foi o presidente, diretor executivo e presidente do conselho de administração de uma empresa de tecnologia cujas ações são negociadas na bolsa de valores do NASDAQ. O demandante exerceu suas opções de compra de ações em 2006, durante um período de transição entre a data efetiva da seção 409A e a data efetiva da regulamentação aplicável.
O autor argumentou que a definição de "diferimento de compensação" nos termos do Aviso 2005-1 era contrária à jurisprudência do Supremo Tribunal dos EUA. Especificamente, no caso seminal do Comissário v. Smith [3], o Supremo Tribunal estabeleceu o princípio de que a simples concessão de opções de compra de ações por parte dos empregados não é um evento tributável. Nesse caso, o Supremo Tribunal analisou uma opção de compra de ações "a um preço não inferior ao então valor do estoque" [4] (ou seja, uma opção não dispendida) e constatou que não havia compensação até o exercício. Uma vez que o Aviso 2005-1 preserva o mesmo tratamento para opções não discriminadas, excluindo-os da definição de "remuneração diferida", o Tribunal de Reclamações Federais concluiu que o Aviso era, de fato, consistente com a jurisprudência da Suprema Corte.
O autor também argumentou que, ao determinar o que constitui um "diferimento de compensação", o tribunal deve considerar a definição contida nos regulamentos da Lei de Contribuições de Seguro Federal (FICA) [5], que inclui uma definição substancialmente semelhante à definição em Aviso 2005-1. Os regulamentos da FICA, no entanto, excluem especificamente a concessão de uma opção de compra de ações da definição "para fins da Seção 3121 (v) (2)". A Corte de Reclamações Federais afirmou que os regulamentos da FICA não se aplicam para fins de definição de "compensação diferida" nos termos da seção 409A porque a definição nos termos do regulamento da FICA é limitada ao contexto da seção 3121 (v) (2).
Finalmente, a parte demandante alegou que, mesmo que a opção fosse concedida com desconto e sujeita à seção 409A, qualquer diferimento de receita seria abrangida pela exceção de diferimento de curto prazo porque ele exerceu as partes totalmente adquiridas da opção em janeiro de 2006 e, portanto, não adiou sua compensação por um período superior a dois meses e meio após o ano em que as partes da opção foram adquiridas. O tribunal discordou, afirmando que o plano de opção de compra de ações sob o qual a opção do autor foi concedida permitiu que uma opção adquirida fosse exercida no prazo de 10 anos a partir da data de outorga, excedendo assim o período de diferimento de dois meses e meio de curto prazo . (Esta conclusão está em conformidade com a posição do IRS, conforme indicado no Conselho de Conselheiros 200728042, [6], que tinha sido um pouco controverso, porque vários contribuintes acreditavam que esta conclusão não era claramente exigida pelo Aviso 2005-1.)
O tribunal também considerou que a seção 409A decretou uma alteração estatutária que resulta no tratamento de opções de ações descontadas como compensação diferida para fins da seção 409A. No entanto, o demandante ainda não perdeu seu caso porque o tribunal concluiu que existia uma verdadeira questão de fato material sobre se a opção de compra de ações era descontada no momento em que foi concedida. O assunto será estabelecido para julgamento e, tendo em conta os fatos e as circunstâncias da outorga de opção de compra de ações, ainda existe a possibilidade de o demandante prevalecer.
Esta decisão ressalta a importância de uma atenção minuciosa dos emissores de opções de compra de ações para determinar e documentar o preço de exercício do valor justo de mercado das opções, de modo a resistir a revisão na auditoria. Os regulamentos previstos na seção 409A fornecem procedimentos para determinar o valor justo de mercado para esses fins, e existem vantagens e desvantagens para as alternativas fornecidas. No caso de o emissor desejar emitir um direito de estoque para um provedor de serviços com um desconto incorporado, estão disponíveis vários métodos para atingir esse objetivo. No entanto, esta decisão serve como uma boa lembrança de que as opções de compra de ações com desconto ou os direitos de valorização de ações descontados devem ser tratadas como compensação diferida, de acordo com as restrições de cronograma de pagamento da seção 409A e devem ser devidamente documentadas para serem compatíveis com a seção 409A a partir da data da concessão ou As consequências fiscais da seção 409A profundamente negativas serão aplicadas.
Além disso, os desenvolvimentos futuros neste caso (abordando as questões factuais e legais relacionadas à determinação da data de concessão) também merecem atenção, porque o Tribunal de Reclamações Federais deverá abordar na próxima decisão questões relativas a (i) a comissão de compensação autoridade para fazer subsídios; (ii) o efeito da ratificação de bolsas anteriores; e (iii) a exceção especial de "boa fé", que protege os contribuintes da avaliação de quaisquer impostos nos termos da seção 409A se alguma opção outorgada antes de 2005 tiver sido concedida de acordo com os regulamentos das opções de opção de incentivo e as partes no contrato de opção acreditavam em boa fé que a opção não foi descontada. [7]
Se você tiver alguma dúvida ou gostaria de obter mais informações sobre os problemas discutidos neste LawFlash, entre em contato com qualquer um dos seguintes advogados de Morgan Lewis:
[1]. Sutardja v. Estados Unidos, nº 11-724T (Fed. Cl. 27 de fevereiro de 2018), disponível aqui.
[6]. Veja o conselho principal Conselho 200728042 aqui.
[7]. Ver Aviso 2006-4, 2006-3 I. R.B. 307.
AUTORES E CONTACTOS.
Mary B. Hevener.
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